期权是一种赋予持有者在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但并非义务的合约。期权价格（也称为期权费或权利金）代表了购买这种权利所支付的费用。期权价格始终大于等于0，这反映了期权的价值。期权价格大于0意味着，购买期权的投资者愿意为获得未来可能的回报支付一定的溢价。将深入探讨期权价格大于0的含义，并分析期权价格的上限和下限。

期权价格为何必须大于等于0？

期权的价格代表了购买期权合约的成本。如果期权的价格是负的，这意味着卖出期权的人不仅要放弃标的资产的未来收益，还要倒贴钱给买方。这在理性的市场中是不可能发生的。期权赋予买方权利，而非义务，买方可以选择不行使该权利。期权的最坏情况是买方放弃行权，损失全部期权费。如果期权价格为0，这意味着买方可以免费获得未来获利的机会。这种情况下，期权至少具有时间价值，期权价格通常不会为0，除非是在到期日附近的深度价外期权，其价值接近于0。

期权价格的理论下限

期权价格的下限取决于期权的类型（看涨期权还是看跌期权）以及标的资产价格、行权价格和无风险利率之间的关系。对于欧式看涨期权，其价格下限是标的资产价格减去行权价格的现值，或者0，取两者中的较大值。数学表达式为：C ≥ max(0, S - Ke^-rT)，其中 C是看涨期权价格，S是标的资产价格，K是行权价格，r是无风险利率，T是到期时间。如果标的资产价格远高于行权价格，那么期权具有内在价值，其价格必须至少等于内在价值。如果标的资产价格低于行权价格，此时期权没有内在价值，但仍然具有时间价值，因此其价格通常高于0。对于欧式看跌期权，其价格下限是行权价格的现值减去标的资产价格，或者0，取两者中的较大值。数学表达式为：P ≥ max(0, Ke^-rT - S)，其中 P是看跌期权价格。

期权价格的影响因素和上限

期权价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率和无风险利率。理论上，期权价格没有明确的上限。这是因为，如果期权赋予的权利在极远未来能够带来无限的回报，那么投资者可能会愿意支付极高的价格来获得这种权利。在实际市场中，期权价格会受到供求关系和市场认知的影响，不太可能达到无限大。一般来说，看涨期权的价格上限接近于标的资产的价格，因为购买看涨期权相当于以较低的价格锁定未来购买标的资产的权利。如果看涨期权的价格远高于标的资产价格，投资者可以直接购买标的资产，而无需支付过高的期权费。看跌期权的价格上限接近于行权价格，因为看跌期权赋予投资者以特定价格出售标的资产的权利。如果看跌期权的价格远高于行权价格，投资者可以直接出售标的资产并获得更高的收益。

看涨期权价格构成

看涨期权的价格由两部分组成：内在价值和时间价值。内在价值是指标的资产价格超过行权价格的部分，也就是期权立即行权所能获得的利润。时间价值是指期权在到期日之前可能产生的额外价值。时间价值反映了投资者对未来标的资产价格上涨的预期。到期时间越长，波动率越高，时间价值越大。对于深度价外期权，由于其内在价值为0，期权价格主要由时间价值构成。

看跌期权价格构成

与看涨期权类似，看跌期权的价格也由内在价值和时间价值组成。内在价值是指行权价格超过标的资产价格的部分，也就是期权立即行权所能获得的利润。时间价值反映了投资者对未来标的资产价格下跌的预期。到期时间越长，波动率越高，时间价值越大。对于深度价外期权，由于其内在价值为0，期权价格主要由时间价值构成。

期权价格大于0反映了期权赋予买方权利而非义务的特性。期权价格的下限受到标的资产价格、行权价格和无风险利率的影响。虽然理论上期权价格没有明确的上限，但在实际市场中，期权价格会受到供求关系和市场认知的影响。理解期权价格的构成和影响因素对于投资者进行期权交易和风险管理至关重要。