黄金，作为一种兼具商品、货币和金融属性的特殊资产，自古以来便在全球经济中扮演着举足轻重的角色。长期以来，全球黄金市场的定价权主要由西方国家主导，伦敦和纽约是主要的黄金交易和定价中心。随着全球经济重心的东移，特别是中国作为全球最大的黄金生产国和消费国，其在国际黄金市场的话语权和影响力亟待提升。

在此背景下，上海黄金交易所国际板（以下简称“上海黄金交易所国际版”或“国际版”）应运而生。它不仅仅是一个简单的交易平台，更承载着中国在国际金融领域开放与创新的战略意图。作为中国金融市场对外开放的重要窗口，上海黄金交易所国际版致力于为国际投资者提供一个以人民币计价、交易和结算黄金及相关产品的渠道，旨在构建一个多层次、多维度的全球黄金市场新格局，并以此推动人民币的国际化进程。

创设背景与战略意义：全球视野下的中国黄金战略

上海黄金交易所国际版的设立并非偶然，而是中国在全球经济格局变迁、金融市场深化改革以及人民币国际化战略推进等多重因素交织下的必然选择。从全球黄金市场来看，尽管亚洲在全球黄金供需版图中占据主导地位，但定价权长期集中于西方市场。这种定价与消费脱节的局面，使得亚洲地区在国际金价波动中的风险管理能力相对受限。中国作为世界最大的黄金生产国和消费国，亟需一个能够反映亚洲市场需求的、具有国际影响力的基准价格，从而争夺国际黄金市场的“亚洲定价权”。

从人民币国际化层面考量，国际版的设立是人民币在国际大宗商品领域实现计价、交易和结算的重要突破口。通过提供人民币计价的黄金产品，国际版为全球投资者提供了直接持有和使用人民币进行黄金投资的便利，有助于提升人民币在国际贸易和投资中的使用频率，进而推动人民币成为更广泛接受的国际储备货币和计价货币。

国际版的推出是中国金融市场对外开放的重要一步。它为国际金融机构和投资者提供了进入中国黄金市场的合规渠道，有助于吸引全球资本，提升中国资本市场的深度和广度。同时，通过引入国际先进的交易理念和风险管理工具，也能反哺国内市场，促进中国黄金市场的健康发展和与国际标准的接轨。国际版不仅是黄金交易设施，更是中国金融开放战略的体现，对提升中国在全球金融体系中的地位具有深远战略意义。

核心功能与产品特色：构建人民币黄金交易生态

上海黄金交易所国际版的核心功能在于为全球投资者提供一个透明、高效、安全的人民币计价黄金交易平台。其产品体系和服务机制充分体现了与国际惯例的接轨和对人民币结算的强调。

核心产品： 国际版主要交易产品包括人民币计价的黄金现货合约（如Au99.99、Au99.95等）和白银现货合约（如Ag99.99）。其中最具代表性的当属“上海金”（Shanghai Gold Benchmark Price）和“上海银”（Shanghai Silver Benchmark Price）。“上海金”和“上海银”是国际版在每日指定时间段内，通过多边报价、集中撮合的方式，最终确定的以人民币每克为单位的基准价格。这两个基准价的推出，旨在提供透明、公允、可信的亚洲时区黄金和白银基准价格，逐步成为全球黄金与白银定价体系的重要组成部分，与伦敦、纽约等地的美元计价基准形成互补与竞争。

人民币计价与结算： 国际版所有的交易和结算均以人民币进行，这大大降低了国际投资者进行人民币黄金投资的汇兑成本和汇率风险。同时，与人民币跨境支付系统（CIPS）的对接，确保了资金流动的便捷与高效。

保税交割： 国际版引入了符合国际惯例的保税物流模式。实物黄金交割在上海自贸区内的保税仓库进行，这为国际参与者提供了极大的便利，避免了清关、关税等复杂手续，有助于降低交易成本，提高交割效率。这种模式不仅吸引了国际投资者，也促进了实物黄金在中国的集散和流通。

市场参与者与交易机制：连接全球要素与本土优势

上海黄金交易所国际版的成功运作离不开多元化的市场参与者和高效透明的交易机制。

市场参与者： 国际版的参与主体主要包括各类国际板会员，他们可以是境外的商业银行、投资银行、基金管理公司、黄金生产商、精炼商、销售贸易商以及其他符合条件的金融机构。这些会员通过国际板直接参与交易，享受人民币黄金市场带来的机遇。合格的境内机构（如银行、基金）也可通过一定的渠道参与国际板业务，实现境内外市场的联动。这种多样化的参与主体结构，有助于提升市场的流动性和深度，汇聚全球资源。

交易机制： 国际版采用的是一种集中竞价交易的模式，具体为连续交易和集合竞价相结合。在交易时段内，买卖双方通过电子交易系统提交指令，系统根据价格优先、时间优先的原则自动撮合成交。其中，“上海金”和“上海银”定价采用了一种独特的“询价交易”机制，即在特定时间段内，由多位报价商向市场提供报价，再通过撮合生成基准价。这种机制确保了基准价格的权威性和代表性。

清算与结算： 国际版交易采用中央对手方清算模式，由上海清算所或上海黄金交易所担任中央对手方，为交易双方提供担保交割服务，显著降低了交易对手风险。资金结算通过人民币跨境支付系统（CIPS）进行，确保了国际资金的实时、高效、安全流转。这种制度设计，在保障交易安全的同时，也为人民币的跨境使用提供了便利。

国际影响力与人民币国际化：塑造全球黄金新版图

上海黄金交易所国际版自成立以来，其国际影响力日益提升，并在推动人民币国际化方面发挥了不可替代的作用。

提升中国在全球黄金市场中的话语权： 随着“上海金”和“上海银”基准价格的推广和应用，全球越来越多的黄金市场参与者开始关注并参考这两个价格。这不仅反映了亚洲市场的真实供需，也为全球黄金市场提供了多元化的定价参考，打破了传统西方市场的垄断，使中国在国际黄金定价