股指基差是金融市场中一个看似简单却蕴含丰富信息的指标。它揭示了股指期货价格与标的股票指数现货价格之间的关系。当基差呈正数时，即期货价格高于现货价格，这种现象被称为“正基差”或“升水”（Contango）。本篇文章旨在探讨在股指基差为正数时，“后期做多”这一市场说法所蕴含的意义，并深入分析股指期货基差对各类策略业绩的影响，最终揭示哪类策略受其影响最为深远。

股指基差（Basis）是股指期货价格与相应股票指数现货价格之间的差额，即：基差 = 股指期货价格 - 股指现货价格。基差的正负和大小，不仅反映了市场对未来价格的预期，也包含了持有成本、供需关系、流动性等多种因素。当基差为正时（期货价格 > 现货价格），通常认为市场对未来持有标的物的成本（如资金利息、储存费用等）进行了贴现，或者市场预期未来现货价格将上涨。

“正基差后期做多”的说法，并非一个简单的交易信号，而更常被