近期，沥青期货市场呈现出一定的波动态势。据最新数据显示，2025年3月4日，沥青期货主力合约2504下跌1.18%，至3765元/吨。这一价格变动反映了当前市场中多空双方力量的博弈以及各种因素对沥青期货价格的综合影响。

（一）供应端

1. >开工率与产量
2. 从供应方面来看，上周沥青开工率环比回升0.5个百分点至26.4%，显示沥青生产正在逐步恢复中。福建联合等装置转产沥青，带动了开工率的上升。然而，尽管开工率有所提高，但整体产量仍受到一定限制，这可能与部分炼厂的检修计划以及原料供应等因素有关。

   

3. >库存情况
4. 在库存方面，沥青炼厂库存存货比虽较前一周增加，但仍处于近年来同期的最低位。这表明当前市场供应相对紧张，炼厂库存压力较小。不过，随着开工率的提升和产量的增加，库存是否会持续累积仍需密切关注。

（二）需求端

1. >下游复工情况
2. 下游道路施工行业陆续复工，沥青终端需求开始释放。但需要注意的是，目前道路施工项目尚未全面启动，需求恢复程度仍有限。特别是南方地区受降雨天气影响，需求释放可能受到一定阻碍。
3. >政策导向
4. 国家政策对基础设施建设的支持力度不断加大，如中共中央局会议强调要实施更加积极有为的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节等。这些政策的实施将有助于推动基础设施建设项目的落地，从而增加对沥青的需求。

（三）成本端

1. >原油价格波动
2. 原油作为沥青的主要原料，其价格波动对沥青成本影响较大。近期，国际原油价格呈现震荡走势，这对沥青的成本支撑作用有所减弱。然而，考虑到地缘局势等因素的不确定性，原油价格未来仍存在较大的波动风险，进而影响沥青的价格。
3. >其他成本因素
4. 除了原油价格外，人工成本、运输成本等因素也会对沥青的成本产生影响。随着经济的发展和劳动力成本的上升，这些成本因素可能会对沥青价格形成一定的支撑。

从技术面来看，沥青期货价格在近期的波动中形成了一定的技术形态。通过对K线图、均线系统等技术指标的分析，可以发现沥青期货价格在短期内可能会继续维持震荡走势。投资者需要密切关注价格是否能够突破关键的技术阻力位或支撑位，以判断市场的短期走势。

综合基本面和技术面的分析，沥青期货后市行情仍存在一定的不确定性。供应端的逐步恢复和需求端的预期改善可能会对沥青价格形成一定的支撑，但原油价格的波动以及宏观经济形势的变化等因素也可能给沥青价格带来压力。因此，投资者在进行沥青期货交易时，应保持谨慎态度，密切关注市场动态，合理控制风险。