上期所燃油期货，即上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange, SHFE）上市的燃料油期货合约，是一种重要的能源类期货产品。该产品主要以燃料油为标的物，通过期货市场的交易，为能源行业提供风险管理工具。

一、燃油期货概述

燃油期货是指以燃料油作为期货标准物的交易品种，是在上期所上市交易的期货合约。中国燃料油现货价格与国际市场燃料油期货价格的相关性在90%以上，鉴于沪铜与伦敦铜价格走势密切相关，预计沪燃料油期货一上市便会与纽约原油期货和新加坡期交所的180CST燃料油期货联动，且相关性不会低于90%。

二、燃油期货的交易规则

1. >交易单位：10吨/手。
2. >报价方式：元(人民币)/吨。
3. >最小变动价位：1元/吨。
4. >每日价格最大波动限制：上一交易日结算价的±5%。
5. >交易时间：上午9:00 - 11:30，下午1:30 - 3:00和交易所规定的其他交易时间。
6. >最后交易日：合约交割月份前一月份的最后一个交易日；交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日。
7. >交割日期：最后交易日后连续三个工作日。
8. >交割品级：RMG 380船用燃料油（硫含量为I级、II级）或者质量优于该标准的船用燃料油（具体质量规定见附件）。
9. >交割地点：交易所指定交割仓库。
10. >最低交易保证金：合约价值的8%。
11. >交割方式：实物交割。

三、燃油期货的市场风险

1. >价格波动风险：由于燃料油价格受国际原油价格、供需关系、地缘等多种因素影响，价格波动较大。投资者需密切关注国际市场动态，合理控制仓位，以应对价格波动带来的风险。
2. >流动性风险：尽管上期燃油市场相对活跃，但在极端市场情况下，可能出现流动性不足的情况。投资者在交易时应充分考虑市场流动性，避免因流动性不足而导致的交易困难。
3. >政策风险：中国政府对能源市场的政策调整可能对上期燃油价格产生重大影响。例如，环保政策的收紧可能导致燃料油需求下降，进而影响价格。投资者需密切关注政策动向，及时调整投资策略。
4. >交割风险：对于选择实物交割的投资者，需注意交割过程中的风险。包括但不限于交割仓库的选择、交割品质的确认、交割费用的支付等。确保在交割过程中合规操作，避免因交割问题导致的损失。

四、上期所原油期货交易

除了燃油期货外，上期所还推出了原油期货交易。上海原油期货是世界上首个以CIF价格交易并以仓单交割的原油期货合约，其在交割细则上与其他地区的原油期货交割细则有所不同。目前全球成交量排名前四的原油期货分别是美国WTI原油期货、英国Brent原油期货、上海SC原油期货以及迪拜Oman原油期货。

上期所燃油期货作为一种重要的能源类期货产品，为能源行业提供了有效的风险管理工具。同时，其交易规则和市场风险也需要投资者深入了解和掌握。此外，上期所还推出了原油期货交易，进一步丰富了能源期货市场的产品线。