在期货交易中，“以期货当月合约”以及“期货合约在交割月和非交割月持仓”是两个重要的概念，它们对于投资者理解期货市场的运作机制、制定交易策略以及管理风险都有着至关重要的意义。

一、什么是期货当月合约

期货当月合约，简单来说，就是距离当前时间最近的期货合约月份。例如，如果当前是5月份，那么6月份到期的期货合约通常就被视为当月合约（假设该品种的交易单位等设定使得它是最接近当前时间的可交易合约）。不同的期货品种，其合约月份的设置有所不同，但当月合约始终是离当下最近的那个特定交割月份对应的合约。它反映了市场对近期商品价格的预期和供需关系，因为其交割时间近，所以价格波动往往与现货市场联系较为紧密。

二、期货合约在交割月持仓的含义

当投资者持有期货合约进入交割月时，这意味着他们准备按照合约规定的条款进行实物交割或者现金结算（具体取决于期货品种和交易所规则）。在交割月持仓有诸多风险与机遇。一方面，如果投资者判断准确，能在交割月通过交割获得符合预期的商品（如买入方获得低价优质商品）或实现盈利（卖出方在高价时交割货物）。另一方面，由于交割月价格波动可能加剧，若市场走势与预期相反，投资者可能面临巨大损失。而且，在交割月，保证金要求通常会提高，投资者需要有足够的资金来维持持仓，否则可能被强制平仓。

三、期货合约在非交割月持仓的情况

非交割月持仓是指投资者持有的期货合约尚未到达交割月份。这是大多数期货投资者常见的持仓状态。在这种情况下，投资者更多地是基于对未来市场价格走势的预测来进行交易。他们可以通过分析各种因素，如宏观经济数据、行业动态、政策变化等来判断价格涨跌，从而在合适的时机买入或卖出合约以获取差价利润。不过，即使不在交割月，市场风险依然存在，价格波动可能导致持仓盈亏变化，并且距离交割月越近，价格向交割月价格收敛的趋势可能越明显，投资者需要考虑是否提前移仓等因素。

四、交割月与非交割月持仓的区别与联系

两者的主要区别在于目的和面临的风险不同。交割月持仓往往涉及实物交割相关操作，风险主要来自于价格大幅波动和资金压力；而非交割月持仓主要是投机性交易，侧重于价格趋势判断，风险在于市场走势的不确定性。然而，它们也有联系，随着时间推移，非交割月持仓会逐渐向交割月过渡，价格在临近交割月时会受到交割因素的牵引而发生变化，投资者需要根据这种变化调整交易策略，比如决定是否在交割月前平仓了结或者转为交割月持仓准备交割等。

总之，了解期货当月合约以及期货合约在交割月和非交割月持仓的相关知识，对于投资者在复杂多变的期货市场中做出合理决策、有效管理风险和实现投资目标有着不可忽视的作用。