在期货交易中，“空换多换”“换手”等术语是理解市场交易动态的重要概念。这些术语反映了市场中不同投资者的交易行为和市场情绪的变化，对分析期货价格走势有着关键意义。

“空换多”是指原本持有空头头寸（即预期价格下跌而卖出期货合约）的投资者，在某个时刻平掉空头头寸，并同时建立多头头寸（即预期价格上涨而买入期货合约）。这一行为通常发生在投资者对市场看法发生转变时，从看跌转变为看涨。例如，某投资者之前认为某种商品期货价格会下跌，于是卖出开仓建立了空头头寸。但后来由于市场出现新的利好消息，如该商品的供应可能减少或者需求将大幅增加，该投资者改变了看法，认为价格会上涨，于是他先买入相同数量的期货合约平掉空头头寸，紧接着再卖出开仓建立多头头寸，这个过程就是“空换多”。这种操作可能会对市场价格产生一定影响，因为空头的平仓行为会增加买盘力量，而多头的开仓又会进一步推动价格上涨。

“多换空”与“空换多”相反，是指原本持有多头头寸的投资者，平掉多头头寸后建立空头头寸。这往往是投资者从看涨转变为看跌的标志。比如，一位投资者一直持有某农产品期货的多头头寸，期待价格上涨获利。然而，随着市场情况变化，可能出现了该农产品丰收在望的消息，导致市场供应预期大增，价格有下跌趋势。此时，该投资者为了锁定利润或者避免损失，就会先卖出持有的期货合约平掉多头头寸，然后买入开仓建立空头头寸，这就是“多换空”的过程。这种交易行为会增加市场的卖盘压力，促使价格下行。

“换手”在期货交易中有特定的意义。它主要是指期货合约在不同投资者之间的流转过程。简单来说，就是一个投资者将其持有的期货合约转让给另一个投资者。换手率是衡量市场交易活跃程度的一个重要指标。较高的换手率意味着市场上期货合约的交易频繁，有大量的投资者参与买卖，市场流动性较好；反之，较低的换手率则表示市场交易相对清淡。例如，在一个热门的期货品种中，每天都有大量的投资者进行交易，合约不断在不同投资者手中交换，这个品种的换手率就比较高，说明市场对该品种的关注度和参与度都很高。

“空换多换”和“换手”行为对期货市场有着多方面的影响。从价格波动来看，大规模的“空换多”可能会推动价格上涨，因为空头平仓带来的买盘和多头开仓的新买盘共同作用；而“多换空”则可能导致价格下跌。从市场情绪角度，“空换多”往往反映出市场情绪从悲观转向乐观，吸引更多投资者跟风买入；“多换空”则可能引发恐慌性抛售。“换手”情况则能反映市场的整体活跃度和投资者的参与热情，高换手率的市场通常信息传递更快，价格发现功能更有效。