股指期货的理论价格并非随意波动，而是受到多种因素的共同影响。这些因素相互交织，共同塑造了股指期货的定价机制。理解这些决定因素，对于投资者把握市场动态、制定合理的投资策略具有重要意义。

一、持有成本定价理论

根据持有成本定价理论，股指期货的理论价格可以从持有股票现货并进行交割的总成本角度来计算。这一成本主要包括持有现货的资金成本以及持有期间可能获得的股息收入。具体来说，股指期货的理论价格等于现货价格加上持有现货的总成本，其中总成本是持有现货的资金成本减去持有期的股息收入。假设没有套利机会和市场摩擦，以F表示股指期货的理论价格，S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，y表示持有现货资产而取得的年收益率，t表示距合约到期的天数，在单利计息的情况下，股指期货的理论价格可以表示为：F=S[1+（r-y）t /360]。例如，如果目前沪深300股票指数为1800点，一年期融资利率5%，持有现货的年收益率2%，以沪深300指数为标的物的某股指期货合约距离到期日的天数为90天，则该合约的理论价格为：1800[1+(5%-2%)90/360]=1813.5点。

二、宏观经济数据与政策

宏观经济数据和政策的变化对股指期货的价格有着深远的影响。GDP、工业指数、通货膨胀率等宏观经济数据能够反映经济的整体运行状况，进而影响股市的表现，并最终传导至股指期货市场。同时，政府的宏观经济政策，如加息、汇率改革等，也会通过影响资金成本、市场流动性等方面来间接影响股指期货的价格。

三、成份股企业相关信息

成份股企业的相关信息也是影响股指期货价格的重要因素之一。权重较大的成份股上市、增发、派息分红等信息都会对股票指数产生影响，并进一步传导至股指期货市场。这些信息的变化会改变市场对成份股企业未来表现的预期，从而影响股指期货的价格。

四、国际金融市场走势

随着全球金融市场的日益融合，国际金融市场的走势也对国内股指期货市场产生了不可忽视的影响。例如，NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等都会通过各种渠道传导至国内市场，进而影响国内股指期货的价格。

五、市场情绪与预期

除了上述基本面因素外，市场情绪与预期也是影响股指期货价格的重要因素。投资者的心理预期、风险偏好、市场信心等都会通过交易行为反映在股指期货的价格上。当市场普遍看好后市时，投资者往往愿意支付更高的价格购买股指期货，从而推动其价格上涨；反之，则会导致价格下跌。这种市场情绪的变化往往难以直接观测和量化，但其影响却不容忽视。

综上所述，股指期货的理论价格是由持有成本、宏观经济数据与政策、成份股企业相关信息、国际金融市场走势以及市场情绪与预期等多种因素共同决定的。这些因素相互交织、相互影响，共同构成了股指期货市场的复杂多变性。因此，投资者在进行股指期货交易时，需要密切关注这些因素的变化情况，以便及时调整投资策略并做出正确的决策。